Инфляция цен или как выигрывать от инфляции

Автовладелец может радоваться подорожанию бензина, если у него имеется пакет акций, к примеру, компании ЛУКОЙЛ. Однако важно учитывать сколько именно у него акций. Необходимо понимать, при каком количестве акций рост цен на бензин позволит увеличить доходы. 

Сколько инвестировать, чтобы зарабатывать на инфляции?

Есть простой вариант расчета данного показателя. Будем исходить из данных, актуальных на середину 2017 года. К примеру, еженедельный средний расход бензина составляет 50 л. Умножив на 52 недели, получим 2600 л в год. Средняя за год цена 1 л бензина составляет 40 л, следовательно, годовые затраты – 104000 руб.

При росте цен в первую очередь страдают конечные потребители. При их падении наоборот потребители последними ощущают негативные последствия. Данную гипотезу предложил английский литератор и священник Чарльз Калеб Колтон.

Допустим, среднегодовая стоимость 1 л бензина увеличивается за год на 10%, что составит около 10400 руб. Необходимо определить, сколько акций ЛУКОЙЛа нужно иметь, чтобы доход от роста их стоимости превышал ежегодное увеличение цены бензина (10400 руб.).

С целью упрощения будем полагать, что темпы роста выручки и себестоимости аналогичны. Следовательно, доход также увеличивается на 10% в год. Также допустим, что соотношение цены акции и дохода (коэффициент P/E) у компании ЛУКОЙЛ является константой и составляет 10. Если годовой доход увеличивается на 10% (вследствие подорожания бензина), а коэффициент P/E составляет 10 и не меняется, стоимость акций должна увеличиться на 10%. Для упрощения предположим, что физические объемы работы предприятия не возрастают. 

Самое лучшее время инвестировать — вчера. Можно начать и сегодня. Чем раньше вы начнете инвестировать, тем лучше.

Уоррен Баффетт

Американский предприниматель и крупнейший в мире инвестор

Определим, на какую сумму нужно приобрести ценные бумаги, чтобы доход от роста их курса перекрывал затраты на топливо:

X x 10% ≥ 10400 руб. X = 10400 / 0,1 = 104000 руб.

Следовательно, чтобы радоваться подорожанию бензина, нужно приобрести акций на сумму, соответствующую годовым затратам. При покупке ценных бумаг на более высокую сумму уже можно будет даже получать доход. Если предприятие, акции которого Вы приобрели, увеличивает физические объемы работы, темп получения прибыли дополнительно возрастет.

На основе этого примера можно сформировать обобщенную концепцию. Для получения пользы от инфляции, необходимо инвестировать в ценные бумаги сумму, превышающую объем Вашего потребления за год. Следует выбирать акции предприятий, продукция которых растет в цене быстрее других.

По вышеописанной причине в первую очередь богатеют богатые. Как гласит народная мудрость, богатым считается тот человек, которому достаточно денег, а не тот, у кого их очень много. Если человек тратит больше, чем инвестировал, он наоборот будет терять свое состояние. Таким образом потребитель делает богаче владельца бизнеса, продукцию которого покупает.

Как действовать, чтобы не беднеть?

На основе данного элементарного принципа можно эффективно управлять отношением собственного потребления к сбережению. Молодой человек, начинающий инвестирование с нуля, рассчитывающий исключительно на собственные силы (не получил состояние от родных), должен повышать размер своих инвестиций и устанавливать потребительские ограничений до того момента, пока их сумма не сравняется с объемом потребления. Приложив определенные усилия, можно выйти на этот уровень через 6-8 лет.

Многие люди повышают размеры собственного потребления по мере роста заработной платы, но у них отсутствуют достаточные инвестиции.

Это неправильный подход в силу 3-х причин:

  1. Человек беднеет значительно быстрее.
  2. Возрастает целевое значение инвестиций, которого следует достичь, чтобы в дальнейшем богатеть.
  3. Люди привыкают к высоким потребительским объемам, вследствие чего становится значительно сложнее их сокращать.

При отсутствии инвестиций, объем потребления человека отражает не уровень его богатства, а скорость, с которой он беднеет.

Эти причины обусловлены вышеописанным примером с акциями ЛУКОЙЛ. Предположим, что бензин вовсе не дорожает, а отношение цены акции к доходу (коэффициент P/E) у данной компании по-прежнему составляет 10. Следовательно, годовая доходность компании ЛУКЙОЛ, как бизнеса, будет находиться на уровне 10%.

В таком случае уравнение приобретет следующий вид:

Y x 10% ≥ 104000 руб. Y = 104000 / 0,1 = 1040000 руб.

Если вложить в предложенную модель удорожание топлива, при такой сумме инвестиций рост курса, обусловленный данным фактором, с большим запасом перекроет увеличение затрат на покупку бензина. Автовладелец с гарантией будет богатеть.

По данным на 2017 год у компании ЛУКОЙЛ коэффициент P/E имел значение порядка 5,7. Следовательно, если показатель будет оставаться на таком уровне, акции компании будут давать прибыльность в районе 17,5%, учитывая, что сумма дохода не должна падать. Соответственно при такой цене акций предприятия нужно инвестировать примерно 600000 руб. Ожидается, что в долгосрочной перспективе коэффициент P/E будет увеличиваться, а прибыльность – снижаться. Вследствие такого явления возможно дополнительное повышение курса. Поэтому, если прогнозируется рост P/E, можно покупать и меньшее количество ценных бумаг.  

Определения и термины

Цена открытия (Opening price) -  понятие, означающее первую цену определенного временного периода.с

Цена последней сделки (Last) -  среднее значение между последним Bid и Ask (или иногда просто полагается последнему значению Bid). 

Ценовой кластер (Price cluster) -  уровень цены, у которого совпадают 2 или более прогнозов её поворота на технических индикаторах. При этом считается, что вероятность разворота возрастает с увеличением числа совпадений. 

Ценовой осциллятор (Price Oscillator) - технический индикатор, основанный на разности значений 2 разнопериодных мувинга. 

Недостатком примера можно считать предположение от том, что показатель P/E не изменяется. В реальности происходит постоянное изменение данного коэффициента. Однако имеет место закономерность, подобная принципу сообщающихся сосудов. При большом потреблении людей увеличивается доход, вследствие чего держатели акций богатеют. Однако из-за незначительного размера инвестиций в бизнес ценные бумаги не пользуются высоким спросом, показатель P/E небольшой и цена акций не такая высокая, какой была бы при условии нормальной суммы вложений. Подобное явление наблюдается сегодня на российском рынке.

При больших объемах инвестирования ограничивается потребление, вследствие чего падает доход бизнеса. Однако из-за высокого спроса на ценные бумаги, они растут в цене. К примеру, среднерыночное значение P/E в Китае составляет 17-20.

Однако держатель ценных бумаг всегда в выигрыше. Когда растет потребление, он богатеет из-за повышения дохода. Если увеличиваются инвестиции, растет спрос на акции и, соответственно, их цена, вследствие чего человек снова богатеет.

Поэтому в примере не было учтено изменение P/E, поскольку при долгосрочных вложениях данный фактор влияет все меньше. Люди, которые уже прошли этап накопления (выход на уровень обогащения), могут повышать потребительский уровень, если P/E высокий, и сокращать при его понижении.

Вывод прост: при низкой цене акций требуется значительно меньше средств для покрытия потребительских расходов в дальнейшем, за счет роста их курса. Следовательно, объем инвестирования в ценные бумаги, требующийся для покрытия потребления, определяется на основании цены акций и прибыльности бизнеса.

Для покрытия потребления за счет динамики курса ценных бумаг можно отталкиваться от усредненного показателя P/E по всем акциями или этого же коэффициента по индексу ММВБ. К примеру, при коэффициенте 6 объем инвестирования в ценные бумаги должен быть в 6 раз выше, чем расходы за год (если не падает доходность бизнеса). 

Исходя из этого можно понять, когда допустимо прекращение инвестирования. Но, не следует путать с ситуацией, когда целью является обеспечение всей жизни за счет дивидендов. Доход от акций – это порядка 2-3% их цены. Для обеспечения своей жизни за счет дивидендов размер инвестиций в ценные бумаги должен быть в 30-50 раз выше уровня потребления. В такой ситуации всю цену акций с их возможным удорожанием и дивидендами в долгосрочной перспективе получат Ваши наследники. Нужно самостоятельно понять, насколько это целесообразно.

Исходя из вышесказанного, можно сделать несколько выводов:

  • для выигрыша за счет инфляции нужно инвестировать в ценные бумаги сумму, которая выше потребления за год;
  • чтобы рост курса купленных акций перекрывал уровень потребления, сумма инвестиций в них должна быть в X раз выше расходов за год, где X – усредненное значение P/E по акциям в России;
  • если сумма инвестиций ниже размера потребления, человек беднеет тем быстрее, чем выше эта разница;
  • исходя из описанных зависимостей, человек определяет индивидуальную правильную сумму инвестирования и размер потребления.